CDB ou Tesouro Direto: quando cada um ganha

Se você chegou aqui buscando "CDB ou Tesouro Direto", a resposta que a internet dá é sempre a mesma: depende do seu perfil.

Isso não ajuda ninguém a decidir na prática.

Aqui a resposta vira uma conta, e ela muda com três coisas: quanto tempo esse dinheiro vai ficar parado, quanto você vai aplicar perto dos R$ 10 mil, e quanto o CDB paga de CDI.

Resposta rápida antes de entrar no porquê: até R$ 10 mil aplicados, CDB a 100% do CDI e Tesouro Selic terminam tecnicamente empatados, porque nenhum dos dois paga taxa de custódia nessa faixa.

Acima de R$ 10 mil, a custódia da B3 passa a corroer o Tesouro Selic, e um CDB pagando um pouco mais que 100% do CDI passa a ganhar.

O ponto exato de virada não é fixo: depende do valor, do prazo e da Selic do dia, e fica melhor de ver rodando no comparador do que congelado num número aqui embaixo.

O que os dois têm igual: Imposto de Renda e IOF

Comece pelo que não muda a decisão.

CDB e Tesouro Selic pagam exatamente o mesmo Imposto de Renda, na mesma tabela regressiva (Lei 11.033/2004), contada em dias corridos desde a data da aplicação.

Se você viu por aí que essa tabela ia virar uma alíquota única de 17,5% a partir de 2026, essa era a proposta da MP 1.303/2025. Ela caducou , e a tabela acima segue valendo em 2026.

Já contei essa história com mais detalhe, incluindo como ela morde nos dias 180, 360 e 720, neste texto .

O IOF entra só nos primeiros 30 dias, também regressivo (Decreto 6.306/2007): começa em 96% do rendimento no primeiro dia e zera no trigésimo.

Passou de um mês, esqueça o IOF. A regra é idêntica nos dois produtos.

Nem o IR nem o IOF desempatam CDB de Tesouro Selic.

Se alguém disser que um dos dois "paga menos imposto", desconfie: a diferença mora em outro lugar.

Onde eles se separam: garantia, risco soberano e liquidez

O CDB carrega a garantia do Fundo Garantidor de Créditos: até R$ 250 mil por CPF, por instituição ou conglomerado financeiro, com teto de R$ 1 milhão renovável a cada quatro anos.

Se o banco emissor quebrar, o FGC cobre o prejuízo até esse limite.

O Tesouro Selic não tem FGC. Não precisa: quem garante é o Tesouro Nacional, o mesmo emissor da moeda que você usa no dia a dia.

É o risco soberano do governo federal em reais, o menor risco de crédito da nossa renda fixa.

A liquidez separa os dois numa direção que costuma surpreender.

Todo título do Tesouro tem recompra diária: o governo recompra pelo preço de mercado em qualquer dia útil, sem depender de autorização de terceiro.

CDB só tem essa flexibilidade quando vem rotulado como liquidez diária. Um CDB de prazo fechado prende o dinheiro até o vencimento, sem exceção.

A taxa que quase ninguém coloca na conta: custódia da B3

CDB não paga taxa de custódia. Nunca pagou.

Tesouro Direto paga: 0,20% ao ano sobre o valor do título, cobrados pela B3.

Mas o Tesouro Selic tem isenção dessa taxa até R$ 10 mil por CPF, e acima disso ela incide só sobre o que excede o teto, não sobre o valor inteiro.

Esse detalhe muda a conta mais do que parece.

Quem aplica R$ 5 mil em Tesouro Selic não paga nada de custódia. Quem aplica R$ 30 mil paga 0,20% ao ano sobre R$ 20 mil, não sobre os R$ 30 mil inteiros.

É por isso que essa comparação vira outra acima da faixa de isenção.

A conta que decide: qual % do CDI o CDB precisa pagar

Junte as três peças de cima.

O IR é igual dos dois lados, então ele não desempata nada. O Tesouro Selic rende a Selic efetiva, que anda muito perto do CDI.

Um CDB a 100% do CDI entrega, na prática, quase o mesmo rendimento bruto que o Tesouro Selic.

Abaixo de R$ 10 mil, sem custódia de nenhum dos lados, os dois terminam tecnicamente empatados.

Acima disso, a custódia da B3 corrói um pouco o Tesouro Selic ano após ano, e um CDB que pague um pouco mais que 100% do CDI passa a ganhar da conta líquida.

Quanto é "um pouco mais"? Não vou fixar um percentual aqui.

Rodei essa mesma pergunta no comparador do site com valores diferentes, e o ponto de virada nunca saiu o mesmo número duas vezes: ele muda com o valor aplicado, com o prazo escolhido e com a Selic do dia.

Um número fixo nesse parágrafo ficaria velho no primeiro Copom que vier.

Rode o seu valor, o seu prazo e a taxa que o seu CDB oferece no comparador .

Prefixado e IPCA+ são outra conversa

Tudo que escrevi até aqui vale para CDB pós-fixado contra Tesouro Selic.

É a comparação limpa, porque os dois rendem em cima de uma taxa que muda todo dia, sem o investidor carregar risco de preço se levar até o fim.

Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+ jogam outro jogo.

Vendidos antes do vencimento, o preço muda com a marcação a mercado, e o valor de resgate pode sair menor do que você aplicou, mesmo sendo título do governo.

Misturar essa conta com a do CDB pós-fixado é o erro mais comum nas páginas que tentam responder essa pergunta.

Para entender esse mecanismo, tem um guia visual de marcação a mercado e uma calculadora de marcação para simular um cenário de venda antecipada.

Simule com as taxas de hoje

Os números que sustentam essa conta inteira mudam a cada decisão do Copom, oito vezes por ano. Hoje, em 16/07/2026:

• A Selic meta está em 14,25% ao ano, desde o corte unânime de 0,25 ponto percentual decidido em 17/06/2026.
• O CDI está em 14,15% ao ano, dado de 15/07/2026. Ele roda colado na Selic efetiva, a taxa que o Tesouro Selic paga de verdade no seu extrato.
• Para comparação, a poupança perde dos dois: a taxa vigente do mês fica na casa de 8,4% ao ano.

Rode o seu valor, o prazo e o percentual do CDI do seu CDB no comparador .

A matemática de lá tem teste unitário, e o resultado sai líquido de IR e de custódia, não bruto.

Se quiser abrir a comparação para LCI e LCA isentas de IR também, tem calculadora para isso .

Para objetivos de longo prazo com aportes mensais, a conta muda de nome: é juros compostos .

E se você só quer espiar um valor redondo sem preencher formulário, as páginas de quanto rende já trazem a conta pronta com o indicador do dia.

Perguntas rápidas

CDB e Tesouro Selic têm o mesmo risco?

Não. São dois riscos de tamanho parecido, mas de natureza diferente.

O CDB depende da saúde do banco emissor, com o FGC como rede de segurança até R$ 250 mil por CPF. O Tesouro Selic depende do governo federal honrar a própria dívida em reais, o menor risco de calote do país.

Tesouro Selic pode dar prejuízo no dia a dia?

Praticamente não. Ele acompanha a Selic efetiva, que só sobe ao longo do tempo.

Quem pode oscilar, e até cair de um dia para o outro, é o Tesouro Prefixado ou IPCA+ vendido antes do vencimento, não o Selic.

Preciso escolher só um dos dois?

Não. Diversificar entre bancos diferentes e o governo federal é uma forma simples de espalhar risco de crédito sem abrir mão de liquidez em nenhuma das pontas.

A MP 1.303 pode voltar?

Não sei dizer com certeza.

A proposta caducou e a tabela regressiva de 2004 segue valendo em 2026. Se isso mudar de novo, este texto é atualizado.

O essencial

CDB e Tesouro Selic pagam o mesmo Imposto de Renda e o mesmo IOF: isso nunca desempata a escolha.

Quem desempata é a taxa de custódia da B3, que só pesa acima de R$ 10 mil aplicados, e o percentual do CDI que o CDB oferece.

Abaixo desse teto, os dois terminam tecnicamente empatados. Acima dele, um CDB pagando um pouco mais que 100% do CDI tende a ganhar, mas o ponto exato depende do seu valor e da taxa do dia.

Prefixado e IPCA+ vendidos antes do vencimento jogam outro jogo, com risco de preço que nem o CDB pós nem o Tesouro Selic carregam.

Antes de decidir, rode o seu número no comparador , com a Selic e o CDI de hoje.